LED “双主业”布局是机会还是陷阱

作者:发布时间:2021-04-21 10:41

    在宏观经济增速放缓、传统制造业面对转型晋级的大布景下,许多博天堂下载LED上市公司纷繁经过收买体育、传媒、教育等其他职业财物,构成双主业结构形式。并购重组商场的日趋活泼,特别是跨界并购的大行其道,为双主业结构形式的构成供给了有力支撑。

  纵观LED上市公司发现,在LED主营事务基础上,追求跨界展开和整合的上市公司不在少数,多元化展开战略已成为LED工业的常态。当然,在当时LED工业竞赛过度剧烈、工业展开急需打破的当下,双主业的结构形式不只有利于上市公司进步盈余才能,还有利于增强企业的危险管控才能。但假如第二主业不能站稳脚跟,则也有或许反过来连累公司成绩,使之掉入“圈套”。

  双主业形式大行其道

  当时,LED商场现已步入老练阶段,职业正逐渐进入微利年代。再加上LED企业间的竞赛日趋剧烈,价格战频发、产能过剩等问题层出不穷,寻求新的赢利添加点现已成为企业火烧眉毛的需求。

  “现在许多A股上市公司挑选‘双主业’的事务结构形式,以习惯整个经济转型的大环境。因为宏观经济添加的放缓,许多传统职业上市公司成绩一蹶不振,纷繁经过寻觅第二主业来完成战略转型。”某投行人士在承受记者采访时表明。

  在LED范畴,追求“双主业”展开的企业也不在少数,走在前列的莫过于雷曼股份。早在2011年,雷曼股份就开端布局体育工业。现在,公司已构成以LED为主业、向体育传媒范畴延伸的展开格式。公司表明,一方面持续优化与整合LED事务,侧重加大海外及高毛利商场的开辟力度;另一方面全面加大体育工业布局,深耕足球工业链,加大海内外足球范畴的商务权益开发,发明杰出的体育商业形式,致力于进步公司的归纳盈余才能。

  因为有了本钱的支撑,近年来,LED上市企业并购重组事例不断涌现,为其完成“双主业”的结构供给了有力支撑。体育、传媒等与LED关联度较高的职业成为LED上市公司跨界并购、展开第二主业的热门范畴,包含联建光电、利亚德、鸿利智汇、勤上光电等上市公司,纷繁布局“LED+”的双主业展开形式。

  如鸿利智汇定坐落“LED+车联网”双主业驱动。公司于2015年下半年参股迪纳科技、方案参股珠航校车、并与九派本钱等建立车联网工业基金。本年7月,公司从“鸿利光电”变更为“鸿利智汇”,体现了公司从传统LED 硬件厂商向“LED+车联网”双轮驱动厂商的重要改变。公司在LED 主业成绩稳步添加的情况下,活跃布局车联网事务。依据公司公告,未来公司仍将经过多种方法和途径活跃在车联网职业进行布局,尽力将车联网培育成第二主业。

  此外,主营事务为LED灯具的A股上市公司勤上光电日前发布的2016年半年度陈述成绩非常靓丽。不只净利翻了一倍多,其购买的龙文教育事宜也尘埃落定,“LED+教育”的双主业布局基本完成。

  勤上光电表明,在收买广州龙文配套征集项目科学施行基础上,下一步力求架起杰出的本钱渠道加大外延式驱动,活跃布局K12相关工业链,推进公司进入万亿级商场快车道,尽力打造公司教育工业协同完好的工业链渠道。

  第二主业成绩体现亮眼

  “假如运作恰当,‘双主业’形式不只有利于进步上市公司的盈余才能,一起也有利于进步上市公司的抗危险才能。”上述投行人士对记者表明。

  近期,LED上市企业2016年半年报也相继出炉,以雷曼光电、联建光电以及万润科技为代表的“双主业”公司成绩体现杰出,其间,第二主业为公司成绩带来的奉献非常亮眼。

  8月9日,雷曼股份发布2016年半年报,2016年上半年公司完成运营收入2.51亿元,较上年同期添加49.41%。完成归母净赢利2664.55万元,同比添加34.40%。其间体育资源完成销售收入2582.37万元,同比添加77.15%。

  作为中国足协战略合作伙伴以及中超、中甲两级联赛的赞助商,雷曼股份每年会为包含中超、中甲、足协杯以及世界友谊赛等近600场尖端足球赛事供给赛场LED显现屏设备,而且进一步出售这些LED屏幕的广告权益。

  致力于打造“抢先数字传达集团”的联建光电,现在已成为由数字营销、数字野外、数字设备三轮驱动的数字传达集团,可为客户供给包括品牌公关、互动活动、互联网广告、野外广告、数字显现设备等线上线下归纳营销解决方案。

  在联建光电发布的2016半年报中显现,公司依照 2016 年度的运营方案,稳步展开各项工作。公司的营销服务才能进一步进步,财物规划及盈余才能也得到进一步增强,公司成绩较上年同期大幅添加。陈述期内,公司完成运营收入 99,624.86 万元,同比添加 52.45%,完成运营赢利 15,025.64 万元,同比添加41.84%,完成归属于母上市公司普通股股东净赢利 14,350.98 万元,同比添加 56.97%。

  其间,数字营销板块完成兼并报表运营收入32,880.56 万元,完成净赢利 5,483.28 万元,净赢利较上年同期添加 74.48%。

  而自2015开端转型新式互联网广告传媒职业,致力于构建LED与互联网广告传媒双主业驱动的深圳中小板上市公司万润科技,在8月9日晚间发布的中报显现,受主业稳定添加和标的公司并表两层推进,公司2016上半年完成运营收入5.8亿元,较上年同期添加89%,净赢利6334万元,较上年同期添加205%。其间,新并表的亿万无线半年完成了全年许诺成绩的86%,体现非常抢眼。

  警觉“双主业”圈套

  “双主业”展开战略为公司带来了新的赢利添加点,一起也有利于下降公司依靠单一事务所带来的危险。“在公司主营成绩添加放缓时,企业寻求双主业转型也不失为一个新方向,尤其是关于那些职业正在走下坡的企业而言,可是跨界运营的危险也不容忽视。”中投参谋研讨总监郭凡礼提示投资者在做投资决策时需衡量上市公司双主业之间的兼容性。

  其间,最大的危险在于,跨界并购后构成的“双主业”缺少协同效应,后期整合难度较大,乃至成为连累公司成绩的“地雷”。

  一向坚持“光伏+照明”的珈伟股份近来发布的2016年半年报显现,上半年公司完成收入12.99亿元,较上年同期添加220.14%,归属母公司所有者的净赢利1.22亿元,较去年同期添加1966.43%。

  成绩呈现大幅添加当然可喜,但细究其内因不难发现,其添加要素首要来源于华源新能源,而LED事务却亏本严峻。数据显现,公司LED事务营收占比29.94%,比2015年末占比下滑近10个百分点。一起,LED产品毛利率上半年呈现下滑趋势,其主打的LED太阳能草坪灯毛利率26.34%,较上年同期下降0.55个百分点;LED照明产品毛利率17.4%,较上年同期下降9.31个百分点。

  而在参股公司方面,珈伟股份2014年以约1.23亿元100%收买的品上照明上半年成绩呈现亏本,亏本金额约1066万元。在珈伟股份2015年度陈述中,提及中山品上兼并后的累计亏本约566万元。

  对此,有业内人士指出,“并购很检测整合和办理才能,品上办理团队走了不少,珈伟又非照明工程和流转身世,消化困难”。除了在参股公司方面的品上照明呈现亏本,珈伟股份在2013年与三安光电合资建立的福建珈伟光电有限公司,上半年亏本80万元。其间珈伟股份占合资公司85%股份。在珈伟股份2015年度陈述中,就说到厦门珈伟累计亏本约1014万元。

  “上市公司转型双主业有助于进步公司抗危险才能,但咱们发现,双主业公司成绩遍及欠安,因而上市公司转型双主业应慎重。”闻名经济学家宋清辉以为,投资者应该对双主业上市公司保持警觉,双主业上市公司的问题较多,遍及面对盈余难的问题。

  其实,在众多的本钱商场,跨界转型失利的事例也不在少数。跨界意味着进入一个全新的范畴,看起来出路光亮,可是操作起来困难重重。

  更有不少业内人士表明,“双主业”其实是一把“双刃剑”,挑选“双主业”运营实质便是二次创业。这一过程中,企业往往需求投入巨额的人力与财力。“摊子”铺大了,危险也随之添加,假如战略挑选不妥、战术施行不力,很或许会“吃不到馅饼而掉入圈套”。